7月14日亚市盘面，现货白银延续前期弱势调整节奏，短线大幅下探刷新阶段性低位。中东地缘局势持续紧张带动能源价格走高，催生新一轮通胀上行担忧，倒逼海外货币政策维持偏紧状态，无息属性的白银持续受到宏观环境压制，短期盘面呈现跌后震荡的运行特征。

香港全新黄金中央清算及结算系统正式进入试运行阶段，同步落地沪港黄金实物联通机制，补齐香港黄金市场核心基建短板。此次金融基建升级打通两地黄金流通壁垒，重塑区域黄金交易与定价格局，推动内地与香港黄金市场深度融合。

中东地缘局势突发紧张，伊朗导弹袭击霍尔木兹海峡商船引发市场波动，能源与贵金属板块走出反向行情。原油受供应风险提振迎来短线上涨，黄金却受通胀与货币政策预期拖累承压下行，成功跌破4130美元关键点位，市场新旧定价逻辑出现明显切换。

美国最新非农就业数据大幅低于市场预估，叠加前期就业数据下修，劳动力市场走弱信号明确。市场快速修正美联储货币政策定价，年内加息概率显著回落，紧缩交易逻辑大幅退潮，带动大类资产盘面格局出现明显切换。

在黄金短期盘面持续承压回落、市场悲观情绪蔓延的背景下，瑞银发布逆势看多观点。机构认为当前金价低位具备优质布局价值，短期调整不改长线上涨趋势，同时给出明确远期价格预判，凸显贵金属中长期配置潜力。

2025年末全球官方储备资产结构迎来历史性变革，黄金储备占比大幅攀升，反超美国国债成为全球第一大官方储备资产。美债储备占比持续回落，背后是全球资产配置逻辑、国际金融秩序与宏观避险需求的多重转变，贵金属长期战略价值持续凸显。

华尔街投行集体修正贵金属估值逻辑，德意志银行大幅调整年内黄金价格预测，显著下调三季度、四季度金价目标价位。本次预期调整幅度创近期新高，反映出机构对美联储货币政策与宏观经济环境的重新研判，也预示黄金年内运行节奏将呈现阶段性分化特征。

6月23日亚欧交易时段，现货黄金打破区间横盘节奏，开启单边下行走势。不同于传统市场联动规律，本轮行情中原油同步走低，黄金并未依托油价回落获得避险支撑，两大品种集体收弱，凸显当下市场特殊的宏观定价特征。

日内现货白银走出强势冲高行情，价格成功突破67美元/盎司关键关口，录得显著涨幅。相较于黄金的震荡走势，白银行情弹性大幅提升，工业属性与贵金属属性共振，推动盘面走出阶段性走强格局。

花旗最新宏观研判显示，当前美国通胀体系迎来内外双重降温态势。霍尔木兹海峡通航修复预期压制能源价格，叠加国内核心通胀数据走弱，双重利好持续冲击美联储紧缩政策根基，市场宏观交易逻辑迎来全面迭代。