周五亚洲交易时段，现货白银延续向上冲势，走出连续三个交易日走高的行情，盘中一度拉升1.65%触及69.20美元/盎司，刷新6月19日之后的价格高点。冲高过后盘面有所收敛，价格回落至69美元附近开展交投，全周价格累计涨幅突破6%。相较于黄金，白银具备更高的价格弹性，在宏观环境边际转暖的背景之下，金融属性与工业属性同时发挥作用，推动银价走出一轮力度可观的阶段性上涨。

国际现货白银近期走出强势单边反弹行情，单周累计涨幅高达8.3%，在贵金属板块中涨幅领跑，行情弹性显著凸显。本轮银价快速拉升由多重市场因素协同驱动，美联储鸽派表态、日元汇率干预叠加国际油价回落，多重力量共同压制美元走势，为银价上行筑牢基础。与此同时，机构警示本轮快速修复已触发系统性交易机制，新一轮空头被动平仓行情正在持续发酵。

韩国央行结束长达13年的黄金储备静默期，正式重启实物黄金增持操作，成为近期全球央行储金浪潮的全新增量力量。此次历史性的资产配置调整，源于自身储备结构短板与外部金融地缘环境变化，不仅补齐了自身外汇资产短板，也进一步强化了黄金在全球储备体系中的战略地位。

全球货币政策持续维持偏紧格局，美联储高利率政策长期存续，对贵金属价格形成持续估值压制。而国内央行长达二十个月的连续增持行为，构筑了黄金市场坚实的底部支撑，彻底对冲了宏观利空冲击，让金价展现出极强的独立运行韧性。

在海外货币政策预期持续施压金价的背景下，4000美元整数关口展现出极强韧性，并未出现深度破位行情。亚洲市场持续稳定的实物购金与战略储备需求形成强力支撑，持续对冲外围空头压力，同时亚洲黄金交易体系持续完善，推动全球黄金定价格局逐步发生结构性转变。

7月14日亚市盘面，现货白银延续前期弱势调整节奏，短线大幅下探刷新阶段性低位。中东地缘局势持续紧张带动能源价格走高，催生新一轮通胀上行担忧，倒逼海外货币政策维持偏紧状态，无息属性的白银持续受到宏观环境压制，短期盘面呈现跌后震荡的运行特征。

香港全新黄金中央清算及结算系统正式进入试运行阶段，同步落地沪港黄金实物联通机制，补齐香港黄金市场核心基建短板。此次金融基建升级打通两地黄金流通壁垒，重塑区域黄金交易与定价格局，推动内地与香港黄金市场深度融合。

中东地缘局势突发紧张，伊朗导弹袭击霍尔木兹海峡商船引发市场波动，能源与贵金属板块走出反向行情。原油受供应风险提振迎来短线上涨，黄金却受通胀与货币政策预期拖累承压下行，成功跌破4130美元关键点位，市场新旧定价逻辑出现明显切换。

美国最新非农就业数据大幅低于市场预估，叠加前期就业数据下修，劳动力市场走弱信号明确。市场快速修正美联储货币政策定价，年内加息概率显著回落，紧缩交易逻辑大幅退潮，带动大类资产盘面格局出现明显切换。

在黄金短期盘面持续承压回落、市场悲观情绪蔓延的背景下，瑞银发布逆势看多观点。机构认为当前金价低位具备优质布局价值，短期调整不改长线上涨趋势，同时给出明确远期价格预判，凸显贵金属中长期配置潜力。