周四亚洲交易时段，现货白银（XAG/USD）未能延续前一交易日的小幅反弹态势，盘面再度走弱，价格逐步回落至76美元/盎司附近窄幅震荡，整体维持阶段性调整格局。当前白银市场的核心驱动逻辑，始终围绕中东地缘局势的演变，以及其对全球通胀预期、央行利率政策预判的传导影响展开，多空博弈趋于平缓。

非农数据作为美国经济的“晴雨表”，其表现直接影响现货黄金走势，当非农数据不及预期时，现货黄金通常会迎来短期上行行情，但具体走势会受数据不及预期幅度、市场预期提前消化及叠加因素影响，并非单一上涨，需结合多维度判断才能把握行情节奏。

美军部署的霍尔木兹海峡封锁线首次被突破，打破此前的强硬封锁态势，中东地缘局势陷入新的博弈，市场避险情绪反复波动，国际黄金价格顺势走强，第五次逼近4800美元/盎司关键关口，多空围绕该关口的拉锯战进一步升级。

全球央行储备配置迎来历史性突破，黄金储备市值在剔除利息收益的公平对比口径下，首次超越经利息调整后的美元储备规模。这一里程碑事件不仅打破了布雷顿森林体系以来美元主导的储备格局，更折射出全球去美元化进程加速，黄金作为超主权安全资产的战略价值被重新凸显。

美联储内部政策立场再引关注，理事米兰公开表态，明确美以对伊战争引发的油价波动，尚不足以动摇其对年内四次降息的基准预期，主张美联储应等待更多相关信息落定后，再调整政策展望。这一表态缓解市场对加息的担忧，推动金融市场预期趋于平稳，多资产出现阶段性异动。

美联储如期维持联邦基金利率目标区间不变，决议中首次明确中东局势对美国经济影响尚不确定，同时上调2026年通胀预期，尽管通胀压力凸显，但点阵图仍维持今年降息一次的预期，多重信号交织下，全球多资产呈现差异化波动，市场对政策路径的分歧持续发酵。

周五欧洲交易时段早盘，白银价格（XAG/USD）震荡回落，最低触及83.60美元/盎司，截至当前报价82.87美元/盎司，下跌2.24美元，跌幅2.64%，美元走强成为主导银价回落的核心因素。当前市场交易员目光聚焦两大关键变量，中东局势最新进展与美国1月PCE物价指数报告，二者将共同主导白银短期走势。

近期中东地缘冲突持续发酵，市场避险情绪温和升温，推动国际现货黄金小幅上涨，伦敦金现逐步回升至5169美元/盎司附近，国内黄金市场同步回暖。但与此同时，美元指数维持高位震荡，依托通胀预期与避险属性双重支撑展现强势，直接限制了金价的上行空间，导致金价呈现“小幅上涨、涨幅受限”的震荡格局。

特朗普政府从中斡旋，促成美国与委内瑞拉达成大额黄金交易，至多1000公斤黄金将陆续运抵美国。这一政策驱动下的跨境实物流动，直接改变区域黄金供需与库存结构，扰动短期市场情绪，成为影响近期黄金市场运行的关键变量。

国际现货铂金迎来爆发式上涨，成功突破2400美元/盎司关键关口，日内涨幅超5%，创下阶段性新高，表现远超同期黄金、白银等贵金属品种。此次强势破位受供需格局、工业需求及资金推动多重因素支撑，带动内外盘相关品种同步走强。